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苏宁易购或将易主,张近东控制权有变

来源: 联商网 拾一 2021-02-25 13:49

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出品/联商网

撰文/拾一

图片/联商图库

今日,一则公告让行业的目光再度聚焦在了苏宁身上。

2月25日,苏宁易购发布公告称,收到公司实际控制人、控股股东张近东以及股东苏宁电器集团有限公司的通知,其拟筹划本公司股份转让事宜,预计转让比例20%-25%,股权受让方属于基础设施等行业。按照其说法,根据拟转让股份比例,预计可能涉及公司控制权变化。

今早,苏宁易购发布公告,公司拟筹划控制权变更事项。根据深交所有关规定,经公司申请,股票于2021年2月25日开市起临时停牌,待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌。

实际上,此次股权变更前,苏宁易购股权结构(前五名股东持股)显示:苏宁创始人张近东持股20.96%、淘宝(中国)软件有限公司持股19.99%、苏宁电器集团有限公司持股16.8%、苏宁控股集团有限公司持股3.98%、苏宁易购股集团份有限公司回购专用证券账户1.99%。

如果此次股权交易顺利完成,意味着张近东对于苏宁易购的持股占比将下降至12.76%-17.26%,从实际控制人沦为第三大股东。

去年12月,市场曾传闻苏宁陷入债务危机的消息,指苏宁目前债务规模庞大,且短期内需要偿还的债务很多,现金流不足,资金流面临较大压力。苏宁随即在官方微博中作出回应,称网上传播的有关苏宁资金链断裂的消息为“谣言”,已向公安机关报案。苏宁公司人士称,会按时按期足额兑付下周到期债券。

如今出售大规模出售苏宁易购的股份,无疑再次让“债务危机”的话题摆上桌面。

据苏宁易购最新财报数据显示,2020年前三季度公司实现营业收入1808.62亿元,同比下滑10.02%;扣非后归属于母公司股东净利润为-10.09亿元,同比亏损幅度减少75.7%;经营活动产生的现金流量净额为-24.29亿元。

同时,据苏宁易购在1月29日披露的2020年业绩预告,其2020年实现营业收入2575.62亿元至2595.62亿元。同时,经调整后的归属于上市公司股东的扣非净利润为亏损42.93亿元-37.93亿元,上年同期亏损44.82亿元。加上2020年,苏宁易购的扣非净利润已经连续八年亏损。

此外,在负债问题上,有业内人士指出,苏宁易购主要以流动负债为主,流动负债占总负债比为81%,债务结构不合理,短期债务风险较高。财报显示,截至2020年三季末,苏宁易购有流动负债1099.67亿元,其中一年内到期的短期负债有327.13亿元,账上货币资金308.37亿元,已经无法覆盖短期负债,且其中超200亿为受限资金不可动用,其短期偿债风险较大。

事实上,在去年12月传出债务危机的消息不久,苏宁控股集团有限公司股东张近东、张康阳及南京润贤企业管理中心(有限合伙)曾将公司股权出质给淘宝(中国)软件有限公司,股权出质登记日期为2020年12月4日,合计出质股份数为10万股。同日,张近东将其持有苏宁置业集团有限公司65%的股权质押给淘宝(中国)软件有限公司。(往期回顾:张近东等将苏宁控股集团全部股权质押给阿里巴巴旗下公司)

彼时对于股权质押,苏宁方曾回应称股权质押是正常的商业合作,对苏宁易购战略发展和正常经营无实质影响。

苏宁为何走到了这一步?

包括体育、物流等在内的多元化经营带来的负担或许成为主要原因。

联商高级顾问团成员王国平认为,苏宁战线过长,每个项目都不是自己创新,而是以市场跟随者角色入局。在驾驭整合这些项目时,缺乏明确思路和落地能力,导致无序烧钱。项目盈利能力弱,长期烧钱,引发财务紧张。

当市场向好时,多元化经营或许可以锦上添花,但当外部环境恶劣时,坚守主业已然不易,在其他方面“烧钱”无疑成为无法承受之重。

就在两天前,2月23日,《体坛周报》记者称,江苏队正在寻求低价转让。更早之前,在今年1月,意大利《罗马体育报》也传出国米要被卖掉的消息。

显然,苏宁自身也意识到了这一问题。在2月19日,苏宁全员开工第一天,苏宁集团董事长张近东围绕2021苏宁要坚持什么、相信什么、倡导什么发表团拜讲话时,就提到了2021年苏宁要主动做减法。

张近东称,针对不断变化的市场环境,要自上而下聚焦零售主战场。2021年苏宁将进行业务变革,聚焦家电、自主产品、低效业务调整以及各类费用控制四个利润点,强化苏宁易购主站、零售云、B2B平台、猫宁四个规模增长源,实现从零售商到零售服务商的升级。

在王国平看来,此次股权交易实则是苏宁为之后一触即发的“资金大战“储备弹药。“苏宁战线过长导致的财务状况很明显暴露给国美,黄光裕出狱前大量储备现金,通过引入京东、拼多多提前布局。形成国美子弹充沛、苏宁资金紧张的双开局面。”

黄光裕出狱进一步激化了市场预期,首发宣言直击苏宁痛点。

“黄光裕将在三个方向大面积烧钱:价格战、快送、快乐购。价格战是黄光裕的标签,会把家电行业再度带进低毛利区间。如果五一不发动一场大战,618可能也要发动一场,以宣示存在感。如果不开打,很可能会被外界认为廉颇老矣,遭遇资本市场抛弃。在这种情况下,苏宁必须要提前储备资金迎战。”

国美、苏宁大战,就是资金大战。苏宁很明确提出聚焦赛道,一旦主战场被颠覆,所有旁支可能全部跟着飞灰湮灭。

王国平表示,苏宁是地方明星企业,承担着就业、税收等各方面重任,地方有责任在苏宁遇到困难时,给予一定帮助。如果第三方入局,有助于苏宁重整战备,进入即将开打的战斗。

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