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流血冲刺IPO之后,奈雪的茶再陷风波

来源: 猎云网 林京 2021-02-23 13:45

嘉里中心奈雪的茶3

2月22日,天眼查APP显示,北京奈雪餐饮管理有限公司被列入经营异常名录,其原因为公示企业信息隐瞒真实情况、弄虚作假的,作出决定机关为北京市朝阳区市场监督管理局。

对此,奈雪的茶回应称:奈雪北京分公司在自行排查年报数据时发现2019年年报数据报送存在文书笔误,在2月18日主动向市场监督管理局递交了修改申请,并于当天上午修改完成。因系统设置,修改年报数据必定会显示异常情况且无其他选项,现市场监督管理局已接受并处理了我司的撤销异常申请。

“流血上市”

在招股书里,“近三年营收57亿反亏1.38亿”的数据颇受关注。

目前,奈雪的茶平均销售价值达43.3元,低于喜茶的平均客单价为52-56元。但与高客单价对应的却并非想象中的“奶茶暴利”,招股书显示,尽管在2020年奈雪的茶取得净利润448.4万元,整体净利润率仅为0.2%。

基于现制茶饮的特点,导致奈雪的茶持续亏损背后,离不开三大成本的支出——材料成本、员工成本和使用权资产折旧(由茶饮店、总部办事处和仓库租约组成)。

在成本支出之中,原料成本占比最大,2018年至2020年均在35%左右,2020年前三季度更是达到38.4%。

奈雪的茶在此次招股书的风险因素中称,“我们过去曾产生过净亏损,日后我们可能会继续产生重大净亏损”。

本次赴港上市,奈雪的茶拟募资用于:在未来3年用于扩张公司的茶饮店网络并提高市场渗透率;进一步开展整体运营的数字化,以通过增强技术能力提升运营效率等。

坚持走“大店模式”

从招股书来看,奈雪的产品主要是现制茶饮和烘焙产品及其他产品,现制茶饮的营收占比一直都维持在70%以上。2020年前9个月,现制茶饮所产生的营收为16.3亿元,占比77.2%

以喜茶为例,便选择大店小店的组合打法。2019年,喜茶推出喜茶Go,主打线上下单、来店自取或外送模式,覆盖喜茶商场门店无法触及的办公区。

去年年底,喜小茶于深圳、广州、东莞、中山、佛山、惠州6个城市落成18家门店。2020年,喜小茶销量超100万杯,在天猫双十一期间,喜小瓶气泡水在喜茶天猫旗舰店销量超4万箱、50万瓶。

“奈雪的茶PRO”还承载着奈雪测试咖啡品类的使命,彭心曾透露,目前咖啡品类在“奈雪的茶PRO”中的销售占比,已经可以达到20%左右。

招股书显示,目前奈雪的门店主要有两种店型:一是奈雪的茶标准茶饮店:包括具有多元化奈雪的茶概念店,如奈雪梦工厂、奈雪的礼物店及奈雪Bla Bla Bar;二是奈雪PRO茶饮店:奈雪PRO于2020年11月推出,截至最后实际可行日期,奈雪在中国主要城市拥有14家奈雪PRO茶饮店。

对比来看,根据最新资料显示,截至今年1月18日,喜茶已经进驻到了60个城市,门店数量超过700家,会员总数超过3800万;而在过去的两年,主打下沉市场的蜜雪冰城年年新增门店约2000家,目前国内门店数量已超过7000家,覆盖全国31个省市自治区。

此外,值得注意的是,从招股书来看,奈雪的茶单店销售额、单量都在下滑。

2018年、2019年、2020年前三季度,奈雪的茶每间茶饮店平均每日销售额分别为30.7万元、27.7万元和20.1万元,呈现持续下降趋势。

从订单量来看,在一线城市,2018年、2019年及2020年9月30日止的9个月,每间奈雪的茶门店每天的平均订单数量分别为694单、608单及458单。

此外,招股书显示,奈雪的茶外卖订单激增,增至2020年同期的19.9亿元。于2018年及2019年以及截至2019年及2020年9月30日止9个月,奈雪的茶订单中分别约有4.4%、12.5%、11.5%及23.9%为客户通过奈雪的茶的微信及支付宝小程序、奈雪的茶应用程序以及其他第三方线上点单平台下达的外卖订单。

奈雪的茶产品的外卖订单所产生的营收由截至2019年9月30日止9个月的2.5亿元,大幅增加至截至2020年9月30日止9个月的6亿元,占总营收的约26.4%。

盈利难题何解?

此前奈雪发布了《2020新式茶饮白皮书》(以下简称“白皮书”)中提到,2020年底中国茶饮市场总规模将达到4420亿元,中国咖啡市场总规模将达到2155亿元,茶饮市场规模仍将是咖啡市场规模的2倍以上。而新式茶饮市场规模在2020年将超过1000亿元,预计到2021年会突破1100亿。

天眼查信息显示,截至今年1月,奈雪共经历5轮融资。2017年至2018年间,专注投资消费品的天图资本,是奈雪的茶在之前完成的天使轮、A轮、A+轮三轮融资中的主要投资方。2020年4月至6月,深创投等对奈雪的茶展开B-2轮投资。2021年1月初,奈雪完成C轮融资,投资方为PAG太盟投资集团和云锋基金,投后估值130亿元人民币。

通过融资来进行市场扩张,但奈雪的茶未来盈利难题何解?

据《白皮书》显示,目前新茶饮已经走过“原料迭代”1.0、“品类融合多场景”2.0的两个阶段,正式迈入“数字化”3.0时期,9家新式茶饮品牌在2020年组建了数字化团队,其中奈雪、喜茶数字化团队超过百人。通过数字化降本增效,成为茶饮品牌普遍选择的一个路径。

纵观整个消费赛道,在去年缔造一个又一个高估值成长速度神话之后,今年关于“新茶饮第一股”、“生鲜电商第一股”的争夺战已经扑面而来,又将抒写哪些新故事?

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