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瑞幸的这杯咖啡,还没凉透

来源: 云掌财经 2020-05-21 09:27

继造假事件一个多月后,瑞幸将迎退市结局。

5月19日晚间,瑞幸咖啡发布公告称:公司于2020年5月15日收到纳斯达克的书面通知,纳斯达克的上市资格人员已决定将公司的证券从纳斯达克退市。

图片来源:官方公告

上市资格人员为做出除牌决定确定了两个依据:(i)根据纳斯达克上市规则,公司于2020年4月2日披露的虚假交易引起的公众利益关注;(ii)公司过去未根据纳斯达克上市规则公开披露重大信息,并通过该商业模式执行了先前披露的虚假交易。

公司要求举行听证会。在听证会召开之前,公司将继续在纳斯达克上市,但不能保证专家组会批准公司继续上市的要求。根据通知,听证会通常安排在听证请求日期后约30至45天举行。

20日凌晨,董事长陆正耀发声明回应,纳斯达克不等最终调查结果,就要求公司退市,出人意料,也令人失望。自己创业二十年,风格可能激进,但绝不是以“概念做局”,欺骗投资人的人。他坚信瑞幸商业模式成立,此前赚的钱、质押股票所得资金,也都投入业务,个人从未挥霍。将尽全力维持门店运营,挽回损失。

图片来源:网络

从创立到上市,花了18个月,从上市到退市,花了12个月,这一切犹如瑞幸咖啡的扩张速度,发展的太快了。

4月2日瑞幸咖啡公告称,公司内部调查的初步阶段信息表明,从2019年第二季度到第四季度,公司与虚假交易相关的总销售金额约为人民币22亿元。消息一出,瑞幸咖啡股价崩盘,一度暴跌80%,当日以75%的跌幅收盘。

图片来源:雪球截图

自4月7日起,瑞幸咖啡股票一直停牌至今。在退市临头的情况,瑞幸咖啡今晚复牌无疑还将继续暴跌。

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继续疯狂扩张

5月15日,瑞幸咖啡相关负责人就“在北京预计关店80家”问题作出回应,称受疫情等相关因素的影响,瑞幸咖啡确实在进行正常的门店优化,对个别效益不好或客户覆盖重合的门店进行“关停并转”,同时持续新开门店,这也是公司门店战略调整的方向。疫情后全国门店复工超过90%,一切运营正常。

事实上,财务造假丑闻后,瑞幸咖啡仍旧保持着惊人的扩张速度。

美国数据机构Thinknum Alternative Data统计数据显示,截至5月12日,瑞幸咖啡今年二季度在中国的开店速度平均为每天10家,现门店总数已达到6912家。而瑞幸咖啡此前公布的数据显示,截至2019年底,瑞幸咖啡直营门店数为4507家,成为中国最大的咖啡连锁品牌。换言之,2020年以来,瑞幸咖啡共新开了2405家店。

今年一季度,瑞幸咖啡的扩张保持在平均每天新开20家门店的速度。瑞幸咖啡第二季度的扩张速度虽然较第一季度有所放缓,但还是超过了去年同期的增长速度。

图片来源:瑞幸咖啡官网

早在2019年底,瑞幸咖啡在华门店数量便已超过星巴克,这意味着瑞幸咖啡提前完成了它此前设定的开店目。

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高层换血

自曝交易数据造假40余天后,5月12日晚间,瑞幸咖啡发布公告称,将调整董事会和高级管理层,CEO钱治亚和COO刘剑被董事会终止职务,目前董事会已收到辞职信。

图片来源:官方公告

同时,瑞幸强调,自内部调查开始以来,公司还对其他六名参与或知晓虚假交易的员工进行了停职处理。

为保证后续运营有序,瑞幸任命郭谨一担任代理CEO,他还是瑞幸联合创始人。同时,瑞幸高级副总裁曹文宝和副总裁吴刚被任命为董事。

公告中虽未直接提及瑞幸董事长陆正耀有何职务变动,但瑞幸的提名及公司治理委员会之中已经没有了陆正耀的名字。

钱治亚为瑞幸咖啡创始人和首任CEO,一手缔造了“瑞幸神话”。她毕业于武汉纺织大学,拥有北京大学EMBA学位。她与陆正耀有多年创业与共事经历,2007年9月至2016年11月曾任神州专车COO。

钱治亚曾因创造了“瑞幸速度”而一度成为资本圈的焦点人物。2019年,42岁的钱治亚以57亿元的财富首次登上胡润富豪榜。

2020年4月6日,胡润研究院发布报告显示,瑞幸业绩造假曝出后,由于股价暴跌,钱治亚和陆正耀的财富都已不足10亿元,二人跌出胡润富豪榜。

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多家机构投资者撤离

Wind数据显示,截至一季度末,共有240家机构持有瑞幸咖啡,机构持股总数达6.9亿股(每DR等于8股,下同),占比达34.43%,均较2019年底大幅增长。

其中,一季度增持瑞幸咖啡的机构达56家,环比增近65%,共增持4.14亿股;新进机构146家,环比增60%,买入2.17亿股。有64家机构清仓,合计卖出1.54亿股。另有32家机构减持但未清仓,合计卖出6258万股。

5月11日,瑞幸咖啡发布公告称,其原第三大机构股东Captial Research Global Investors清仓了公司所有股份。

而据瑞幸咖啡向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件,截至今年2月10日,CRGI还持有瑞幸咖啡9.2%的股权。

除了CRGI,孤松资本也于4月3日清仓离场,它在做空报告发布前持股10.6%。另外,愉悦资本的持股比例则在2月12日从11.13%减至5%。

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波及中概股

从过往美股造假的案例看,瑞幸咖啡退市几成定局。但退市并不是终点,造假的公司还可能付出破产的代价。

2001年美国能源巨头安然爆发财务丑闻,投资者通过集体诉讼获得高达71.4亿美元的和解赔偿金,导致公司破产。有分析就认为,如果集体诉讼成功,那么瑞幸咖啡也可能会重蹈覆辙,同样因巨额赔偿而破产。有消息显示,5月15日,14家境外投资者起诉瑞幸咖啡案在中国香港开庭。

而据路透社19日报道,本周纳斯达克收紧了上市规则,旨在限制由内部人严密控制、会计信息不透明的中国公司的首次公开发行。新规将要求包括中国在内的一些国家的公司通过IPO筹资2500万美元以上,或至少达到上市后市值的1/4。

据悉,这是纳斯达克首次对IPO规模设定最低估值。消息人士称,纳斯达克还将对审计中国上市公司账目的美国小公司进行检查。根据路孚特的数据,自2000年以来在纳斯达克上市的155家中国公司中,有40家的IPO募集资金都低于2500万美元。

不难看出,这一切与此次瑞幸咖啡曝出财务造假有所关联。而在近期,多只中概股被浑水做空,包括爱奇艺、好未来、跟谁学等等。除了成功狙击瑞幸外,其他公司暂未传出“实锤”消息。

业内人士认为,瑞幸事件点燃了中概股的信任危机,短期内恐怕难以消除。

受此影响,未来,中概股回归或成趋势。而在美上市已久的京东、百度、网易、携程、爱奇艺都有更大几率成为下一批在港交所二次上市的中概股。

素材来源:

Wind资讯:《瑞幸咖啡真的要凉?上市刚满一年便被劝退,或面临百亿美元追偿》

券商中国:《瑞幸被勒令退市,18个月IPO终是一场梦 中概股将受波及?》

北京日报:《退市前先复牌,瑞幸咖啡能否逃过生死大考?》

(来源:云掌财经

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