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香飘飘近4亿销售费拖累利润 上半年扣非净利仅2万

来源: 长江商报 记者曹雪娇 2019-08-15 10:18

“奶茶第一股” 香飘飘的业绩或受其销售费持续飙高的拖累。

8月13日,香飘飘发布2019上半年财报。数据显示,2019上半年,香飘飘实现营收13.77亿元,同比增长58.26%;归属于上市股东的净利润实现2352.96万元,但扣非净利润仅录得2.28万元。

对此,香飘飘证券部工作人员向长江商报记者表示,“考虑到上半年摊销承担的股权激励费用3180.90万元,实际净利润应同比增加1.02亿元。”即净利润应该实现5533.86万元。但即使如此,净利润在营收占比仍然不多,仅为4.01%。

数据显示,果汁茶作为新单品报告期内销售收入实现5.88亿元,有效带动了香飘飘的业绩增长。此外香飘飘的产品中,仅经典系列销售收入增长7.90%,好料系列和液体奶茶销售收入均有不同程度下降,液体奶茶销售收入下降额度高达50.60%。可以看出,仅靠单品难以带动整体的业绩。

有业内人士表示,香飘飘净利润增长缓慢或是因其过高的销售费用。

长江商报记者统计发现,近5年来香飘飘的销售费用居高不下,平均每年占约四分之一的营收,从2019半年报来看,销售费用还有继续增加的趋势。

2014年-2018年,香飘飘的销售费用分别是5.83元、5.20亿元、6.76亿元、6.17亿元和8.00亿元,分别占当年营收的27.86%、26.64%、27.91%、23.37%和24.61%。2019仅上半年销售费用就高达3.91亿元,相比去年同期增加23.16%。上市两年半,香飘飘销售费用高达18.08亿元。

2017-2019上半年,香飘飘的销售费用分别是6.17亿元、8.00亿元和3.91亿元,而同期公司净利润分别是2.68亿元、3.15亿元和2352.96万元,高额销售费用的合理性受到业内外质疑。

对此,香飘飘认为,必要的销售投入是新品推广以及提升市场份额的重要举措,合理的广告投放是品牌建设的必要组成部分。在保证既定收入/利润目标的前提下,向市场投放资源是为了把地基做得更好。

与高额销售费用相对,在研发费用上香飘飘是能省则省。

经统计,2014年-2018年,香飘飘研发费用分别是1477.14万元、558.53万元、639.38万元、1389.99万元及883.62万元,分别在当期营收中占比0.71%、0.29%、0.27%、0.53%和0.27%。而上市两年以来,香飘飘总员工数量稳定在3200人左右,的研发人员数量也稳定在18人未变。

半年报披露的同时,香飘飘还发行了A股可转化公司债预案,公司拟公开发行总额不超过人民币8.6亿元(含8.6亿元)A股可转换公司债券,债券每张面值为人民币100元,期限为自发行之日起六年。

香飘飘表示,此次募资将全部投资于成都年产28万吨无菌灌装液体奶茶项目、天津年产11.2万吨无菌灌装液体奶茶项目。这是香飘飘上市以来首次发行可转债计划。

(来源:长江商报 记者曹雪娇)

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