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沃尔玛还是那个天下第一沃尔玛

来源: 无时尚中文网 何伟 2019-05-18 09:36

2019年5月17日:Walmart Inc. (NYSE:WMT) 沃尔玛继续上演科网行业常见,而传统零售业几乎不可能完成的“大象起舞”。

截至4月26日的2020财年一季度,Walmart U.S. 同店销售创下9年来最佳表现,增幅3.4%,并连续四个季度实现超过3%的增长,Refinitiv 预期增幅为3.1%,其中客流量增幅1.1%。强劲的表现主要得益于公司的多渠道战略,以及传统零售门店在电商时代被赋予更多内容和取货、退换货功能。以两年店龄计算,一季度同店销售和客流量增幅分别扩大至5.5%和2.5%。

一季度,Walmart U.S. 在线业务持续强劲表现,大涨37%,除传统杂货业务外,家居和时尚等一般商品在Walmart.com 同样有优异表现,并为品牌本土市场同店销售增长贡献140个基点。

2020财年首季度,Walmart U.S. 收入增幅3.3%至803.44亿美元,一季度营业利润增幅5.5%至41.42亿美元,毛利率期内改善6个基点。

受美国市场强劲增长刺激,沃尔玛首季度EPS 由0.72美元增至1.33美元,adj EPS 则由1.14美元降至1.13美元,远高于Zacks 预期的1.02美元,期内收入1,229.49亿美元,较2019财年一季度1,216.30亿美元增长1.1%,略低于市场预期的1,253.3亿美元,固定汇率增幅2.5%至1,257.78亿美元。

沃尔玛首席执行官Doug McMillon 在业绩报告中表示,沃尔玛正在创新,以实现更具创新、速度和效率,而季度业绩也看到这些结果,尤其是实体店和电商融合下的同店销售增长。

在财报发布前,沃尔玛再度问鼎“财富500强”榜单,《财富》杂志在评论连续7年位居该榜单榜首的沃尔玛时表示,该美国巨头一直在削减其低效业务,更好地关注增长领域,Walmart U.S. 网站正在转型在线购物中心,同时公司扩大配送业务,加快配送速度,并在中国和印度市场进行改革,以期再次加速国际市场增长。

5月14日,沃尔玛发布声明,紧随竞争对手Amazon Inc. (NASDAQ:AMZN) 亚马逊之后,推出“次日达”服务,率先在凤凰城和拉斯维加斯为Walmart.com 实现“次日达”服务,且不收任何会员费。

Walmart U.S. 电商业务首席执行官Marc Lore 表示,“次日达”服务未来几天将会扩展至南加州,并计划在几个月后逐步推广,今年底覆盖75%的美国人口和前50个主要都会区的40个。“次日达”服务覆盖22万个主要SKUs,涵盖从尿布、洗衣粉到玩具和电子产品,未来还将添加更多种类的商品。

上月底,亚马逊宣布把14年前建立的Amazon Prime 会员次日送达革命性配送标准升级为即日送达, 再次改写零售行业的游戏规则。作为全世界最大的在线零售商,亚马逊也是首个承诺即日送达的大型零售商,对零售业整体间接施加了巨大的压力。消息发布后,Walmart Inc. (NYSE:WMT) 沃尔玛股价大跌3.7%。不过在周四发布超预期的季度业绩后,沃尔玛盘前大涨3%,基本收复了上月底的跌幅。

实际上亚马逊早在2011年就推出“即日达”服务,主要利用公司庞大的传统零售门店网络,消费者需要到店取货。目前1,000家沃尔玛门店提供当日取货服务,2,450家门店提供到店取货服务,公司计划年底将两项服务分别推广至4,700间门店中的1,600间和3,100间,覆盖率约80%,占美国总人口的50%。

沃尔玛称,上述改变对于忙碌的美国家庭来说,将会改写游戏规则。

尽管亚马逊没有门店优势,但是该公司已经合作Kohl’s Corp. (NYSE:KSS) 科尔士,利用后者在美国的逾1,000门店,为亚马逊客户提供退换货服务,科尔士亦借助合作,享受亚马逊客户的新增客流。在欧洲市场,亚马逊本周二开始合作英国大型服饰零售商NEXT plc (NXT.L) ,提供click & collect 到店取货服务。

谈到目前全球关注的贸易保护主义,沃尔玛首席财务官Brett Biggs 表示,将会通过提价来对冲关税上涨,公司有信心从不同的国家采购商品,并与供应商展开积极的谈判和合作,维持低价原则。

Walmart U.S. 首席执行官Greg Foran 在业绩会上称,美国业务将会继续保持低价领先和逐项成本管理。

分析师亦认为,沃尔玛有能力抵抗关税上调带来的冲击,穆迪分析师Charlie O'Shea 认为,56%的杂货占比以及沃尔玛强大的财力,可以将关税壁垒对公司及消费者的影响降到最低。

与沃尔玛相比,Macy’s Inc. (NYSE:M) 梅西百货集团以及Target Corp. (NYSE:TGT) 塔吉特等百货零售商遭遇关税冲击可能更达,特朗普政府本月初挥起贸易大棒,将中国进口2,000亿美元商品关税由10%上调至25%,涵盖箱包、家居等产品,而进一步可能延伸至服装、鞋履等更加重要的日常消费品。

美国零售商Samsonite International SA (1910.HK)新秀丽国际本周发布的首季业绩已经感受到阵阵寒意。该全球箱包巨头一季度净利润暴跌48.2%,由4,390万美元跌至2,280万美元,撇除汇率影响跌幅亦达47.7%。报告期内,集团收入按年下滑6.3%至8.320亿美元,上年同期为8.882亿美元,即使按固定汇率计算,仍有2.4%的跌幅,而该公司管理层在3月份的业绩会上预计首季勉强可维持平稳。

于周三发布季报的梅西百货集团首席执行官Jeff Gennette 在分析师电话会议上主动开门见山讨论关税问题,并表示他们可中和这轮调整对集团、尤其是家具业务的打击,而潜在的第四轮3,000亿美元中国产品加税计划将全面影响集团的自营业务和全国性品牌。刨除家具和其他小型业务,男女士服装、女装配件内衣、鞋履去年占Macy’s Inc. 逾八成收入,而第四轮惩罚性关税将涵盖前三轮未覆盖的所有中国商品,意味着该集团的各项主营业务将无一幸免。据悉,2017年美国进口的服装当中,41%来自中国,鞋履和旅游用品的比例更分别高达72%和84%。

上周Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 拉尔夫·劳伦集团已于日前发布季报时表示,不排除将关税成本转嫁给本土消费者,该公司从中国采购大量Polo 和Lauren 系列服装和鞋履。

对于沃尔玛来说,另一问题是处理国际业务。

在中国市场步履蹒跚后,沃尔玛将国际市场的重心转移至高速发展的印度市场,并且巨资收购当地在线零售商Flipkart Online Services Pvt. 。不过随后,印度当局更改电商法案,令该公司在印度的扩张和多渠道融合受租,甚至一度传闻要出售该业务。

对Flipkart 收购亦影响一季度沃尔玛营业利润表现下滑4.1%至49.45亿美元,固定汇率跌幅3.0%。Walmart International 沃尔玛国际业务一季度毛利率更是因交易大跌172个基点,并影响营业利润暴跌41.7%至7.38亿美元,固定汇率跌幅37.5%,沃尔玛国际业务一季度收入固定汇率增幅1.2%至306.13亿美元,实际跌幅4.9%至287.75亿美元。

沃尔玛此前出售英国子公司超市业务Asda Group Ltd. 的交易还被Competition and Markets Authority(简称CMA)英国竞争与市场管理局最终否决。该公司亦否认了向私募基金出售的传闻,转而寻求通过在公开市场交易该业务。

本周二,沃尔玛国际业务首席执行官Judith McKenna 向Asda 的管理层透露了该讯息,她表示尽管沃尔玛并不急于出售做任何事,但是正在考虑通过IPO 来推动长期的增长和成功,不过她随后称,任何IPO 可能需要耗时数年。

周四收盘,Walmart Inc. (NYSE:WMT) 沃尔玛报101.31美元,将全天涨幅收窄至1.43%,今年迄今该股涨幅8.76%,低于同期标普500指数14.74%的涨幅。

(来源:无时尚中文网 何伟)

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