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罗森股价在走低

来源: 联商高级顾问团成员 潘玉明 2019-04-29 08:01

联商专栏:4月24日,日本股市信息,本来罗森预期股息收益率接近3%,利润波动风险小,属于优良股之一,但是,在24小时营业时间成为社会话题以后,在投资5级评价中被评为2级低评价。理由如下:

24小时营业机制重估可能导致数十亿日元减益;税制改变可能会进一步损失数十亿日元;物流费和人工费的增加,还可能带来数十亿日元减益冲击。如何消除这些减益预期?

近15年来,罗森有形固定资产从700亿日元增加到3500亿日元;正式员工增加3倍;自有资本增加1.8倍;营业额增加2.6倍;营业利润增加1.9倍;应收账款的周转天数从10天左右延迟到30天;店铺数增加到1.4万家。综合比较看,投资效率明显在恶化。

股票价格15年前是PER40倍,现在是20倍;PSR从1.8倍下降到0.9倍。近期几乎每天都有报道便利店的店长的困境,从去年底开始,股价下跌近2成。有专业人士指出,如果本部能运用追加成本合理解决结构性收益问题,就不要用加盟店的过剩劳动来解决自己的问题。

(文/联商高级顾问团成员潘玉明,本文仅代表作者观点,不代表联商立场)

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