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欧舒丹三季度销售增幅显著放缓,同店销售增2.0%

来源: 无时尚中文网 陈一飞 2019-01-24 09:17

法国美容集团L’Occitane International SA(0973.HK)欧舒丹三季度销售增幅显著放缓,同店销售2.0%的增幅,仅与上半年持平,较二季度大幅放缓。

截至12月31日的前三季度,欧舒丹销售录得10.6%的固定汇率增幅,实际增幅8.5%,而上半年两项增速分别为12.4%和8.6%,鉴于二季度的提速抵消首季的低迷,三季度表现明显逊于预期。

撇除收购LimeLife、Le Couvent des Minimes 业务,按固定汇率计算,前三季度法国集团可比销售增幅4.4%,一季度和上半年分别为3.6%和4.9%。

受益收购,美国业务前三季度录得50.3%的固定汇率增幅,收入由1.217亿欧元增至1.817亿欧元, 中国内地、俄罗斯、巴西及香港和澳门市场分别录得12.7%、11.7%、10.0%及10.0%的固定汇率增幅,除巴西市场,均有不同程度放缓,其中港澳市场三季度表现转负,上半年该市场增幅达18.6%。

此前,香港高端化妆品连锁零售商Sa Sa International Holdings Ltd.(0178.HK)莎莎国际控股有限公司公布的三季度业绩,一定程度上为香港高端消费市场拉响警报。2018年10-12月,莎莎港澳市场同店销售录得3.7%的跌幅,而4-9月的上半财年录得15.8%的大涨。

花旗周三下调欧舒丹目标价由17.0港元至16.5港元,而一周前,该行刚刚将法国集团目标价由16.7港元上调至17.0港元,因应欧舒丹收购英国高端美容品牌ELEMIS,后者将会提升集团业务收入增速。不过两次调整目标价,花旗均维持欧舒丹“买入”评级。

周三的报告中,花旗称,法国集团三季度增势放缓,主要因美国、港澳和日本市场逊预期,但肯定中国内地市场在宏观环境转弱情况下仍保持稳健,在三季度维持双位数增幅,而港澳和日本市场则在三季度转负。花旗因此下调欧舒丹2019-2021财年盈利分别1%、4%和5%,预计并购将推动公司核心盈利分别增长9%、24%和6%。

报告期内,中国内地同店销售录得6.8%的增幅,仍为各市场之最,不过12月,中国内地化妆品零售1.9%的增幅,创多年新低。

以渠道划分,2018年4-12月,欧舒丹直营渠道收入8.138亿欧元,按年增幅9.7%,上年同期为7.419亿欧元,其中电商渠道收入固定汇率增幅11.1%,占直营渠道14.3%;批发业务收入增幅5.3%至2.727亿欧元,上年同期为2.590亿欧元,占比25.1%。

截至12月31日,欧舒丹全球共运营1,565间直营店,期内净增10间。

(来源:无时尚中文网 陈一飞)

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