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Pandora二季度业绩不佳 中国电商年底上线

Pandora 潘多拉门店(摄影:林璧莹)

业绩越好,市场期望便越高。将竞争对手Tiffany & Co. (NYSE:TIF) 蒂芙尼干趴后,由于销售增长放缓PANDORA A/S (CPH:PNDORA) 潘多拉二季度业绩全面差过市场预期,但该丹麦珠宝商还是维持全年展望,但亦难阻其股价在周二开市后急挫6.8%。

二季度PANDORA A/S 潘多拉实现收入43.27亿丹麦克朗,不及汤森路透的综合预期44.85亿丹麦克朗和彭博的综合预期45.4亿丹麦克朗,但较去年同期35.98亿丹麦克朗增长20.3%,按当地汇率计算增幅为25%,仍比一季度的35%大幅放缓。

增速减慢蔓延各个区域市场,按当地汇率计算EMEA 和亚太区增速分别从一季度的49%和62%下降至32%和51%,美洲也有三个百分点的跌幅,从13%跌至10%。美洲概念门店的同店销售更录得1%的负增长,但集团强调美国同店销售上升2%,拖后腿的是巴西、加拿大和加勒比地区;欧洲和亚太区各增10%和16%,而集团整体同店销售同比增加7%,一季度增幅为9%,2015财年三、四季度均为13%。

PANDORA A/S 潘多拉指出全球收入增长1/3受有机增长(同店销售)驱动,余下的2/3由门店扩张贡献。鉴于有机增长动力减弱,集团把今年的新增门店目标从原来的275间提升至300间,EMEA、美洲和亚太区各占新增门店的50%、25%和25%,因此资本支出预期从此前的10亿丹麦克朗增加至12亿丹麦克朗,IT 和泰国生产基地产能扩张等项目进展较快也与之有关。

截至二季度末,该集团设有1,920间概念店,比去年同期多出366间,占集团销售点总数的21.5%,但贡献63%的收入。

中国概念门店合共67间,今年至今就新开了14间。集团现在计划今后三年每年在华开设40间概念新店,而原扩张计划为2016、2017和2018年各新开30、25和25间新店;另外Pandora 潘多拉的中国版电子商务网站已定于今年四季度上线。二季度中国收入上涨340%,占亚太区收入7.92亿丹麦克朗的25%,即约1.98亿丹麦克朗,合1.7亿元人民币,同店销售增速为高双位数。

丹麦银行Sydbank A/S 表示虽然PANDORA A/S 潘多拉的欧洲市场表现符合期望,但美国和亚太区的销售以及整个集团的盈利令人失望。

二季度该集团的核心利润EBTIDA 同比上涨22.7%至16.09亿丹麦克朗,逊于汤森路透的综合预期16.96亿丹麦克朗和彭博的综合预期17.1亿丹麦克朗,EBTIDA 利润率有80个基点的进步,上升至37.2%。净利润也按年增长34.2%至12.21亿丹麦克朗,市场预测为12.33亿丹麦克朗。

毛利率则大幅提升380个基点至75.3%,去年同期而71.5%,主要受惠于原材料价格的下降和直营门店收入的上升。

PANDORA A/S 潘多拉重申全年收入约200亿丹麦克朗和EBITDA 利润率超38%的预期。RBC Capital Markets 加皇资本市场分析师Piral Dadhania 认为这一举动有鼓励作用,他维持对该股“跑赢大市”的评级。

至无时尚中文网截稿时,PANDORA A/S (CPH:PNDORA) 早段报829丹麦克朗,跌幅收窄至4.27%,把该股2016年迄今跌幅扩大至5.1%。

(来源:无时尚中文网 作者:林璧莹)

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